金价开盘近1,134美元/盎司，随后在早间迅速下跌至1,117美元，随后到下午大幅反弹，并且报1,137美元附近 – 非常接近开盘价。整天都受制于持续的风险厌恶以及美元的走势 – 美元小幅下跌，最终美元指数报79.67附近。随着市场自周一以来持续带给人们惊奇并且依然动荡以来，投机者遇到了重重困难。

　　中国为银行提高储备金以及其他美元支撑/商品负面陈述继续抑制2010年初市场的成型。昨天全球经济新闻的汇聚显示各种经济体依然面临着一种或另一种显著的问题。比如德国经济被认为在2009年最后一个季度很平坦，而德国GDP去年很有可能以每年5%的速率收缩。这就是德国，亲爱的读者，这就是被认为是欧盟真正经济强国的德国。

　　与此同时，葡萄牙和希腊的经济体(根据穆迪)：“随着它们把大量财富用来支付债务以及消费者们需要特权来持有它们的债券，可能面临“慢性死亡”，穆迪投资者服务机构表示。而这两个国家可以依然避免这种情况出现，它们机遇的窗口“将无限地被打开。”

　　穆迪信贷评级机构今天在来自伦敦的一份报告中表示。Aa2评级远景为负的葡萄牙有更多的时间“去反转这一趋势”而希腊“时间少之又少。”“穆迪在去年12月22日把希腊评级从A1降低到A2。”--- 彭博社。无论葡萄牙(有83.8%或者100%黄金储量)是否求助于必须抛售一部分黄金来避免这一慢性死亡这一次依然是一个未解得问题。求助于储备来支付债务并不是没有可能，就像阿根廷(国内争论的)仅仅由于此类穆迪计划使用其60亿美元的储备资金就是一个例证。

　　就像我们提到的一样，纽约周三交易日就像游乐园的过山车一样激动人心，投机者们试着找出周二中国官方的反泡沫政策的隐含意思，并且找出所有重要的(对这些市场)美元近期走势。金价当日上涨9.30美元，报于1,137.10美元/盎司--- 仅仅比开盘价格高3美元。黄金到目前为止在24小时内并没有做出任何成功超越1,139.00美元的行为，并且需要在达到1,160美元高点或者1,174目标区域之前超越1,142美元水平位。

　　白银上涨39美分，当天报于18.64美元/盎司，而铂金上涨4美元，报1,573.00美元/盎司。周二早间铂金在大量见利抛售者进入以前，还超越过1,600美元。钯报收422美元/盎司。如果你还在怀疑是什么把铂钯贵金属带到如此高的价位的话，那么我想这一怀疑是多余的。上周五美国开启了80,000及90,000盎司铂金和钯两种白色金属ETF的收购应该能为你提供很好的关于上述提到的问题的线索。

　　在诸如铂金这一市场重，(2009年的盈余估计大约为390,000盎司)，一次80,000盎司ETF引领的购买征程可能将完全不同。对制造的铂金币的整体需求每年平均略高于20,000盎司。结合的铂金ETF持有在2009年四月高峰超越了50万盎司。

　　至于钯，(去年预计的盈余估计在175,000盎司附近)，90,000盎司ETF两天的报道在成比例的条件下也非常引人注目。而去年这两种金属在汽车、珠宝、和工业应用中持平或略微下降，ETF的引入帮助在这些市场中发挥了大量抵消的作用。这些ETF的问题与我们经常提醒读者的黄金ETF的类似。

　　更具体地说，--- 启动了以后--- 以及此后的一段时间，这些ETF产品将由于它们都是聚集的模式而将提升底层金属的价格。继该阶段以后，没有人真正知道如果在循环中这一持平或略微下跌的阶段开始的话，那么这些资金将如何影响市场。贵金属ETF依然在空头市场中未经检验。

　　关于潜在价格下跌，帮助价格在上升阶段大幅走高的相对大量盎司或吨级购买将组成同样强有力(负面)增长的因素。比如，考虑到由于各种原因自2010年初以来黄金ETFs已经丧失的将近18吨黄金，并且把这一总吨数与2009年上半年央行的平均每月黄金销售额：每月大约16吨相比。这并不是说ETFs将确实继续一月一月的丧失这种平衡，而是说有问题的数量(无论被增加或弥补)在市场中形成了一个大规模的、可怕的新竞争者。

观察一下周四1,125美元-1,140美元区域的持有，取决于进一步美元的走势。随着英国央行的一名官员发表了关于利率增长的言论，英镑兑美元上涨。我们认为在本周的剩下几天中，不会缺失进一步的兴奋感。在1,100美元区域低点似乎将有一些廉价的购买，但是一些投资者依然看上去在等待中国春节以后1,000美元以下的价格。时间将证明他们的期待是否正确…